目前正在申请哪些比特币现货 ETF？

翻译：分布式资本

自 2013 年首次申请美国比特币 ETF 以来，比特币 ETF 已成为加密社区的圣杯。

ETF 是跟踪基础资产价值的公开交易投资工具。在比特币 ETF 的情况下，资产是比特币。它的支持者认为，交易所、加密钱包和私钥的复杂性仍然是新手进入加密领域的巨大障碍。比特币 ETF 将使这些投资者无需实际持有自己的加密货币即可获得比特币的敞口。

比特币 ETF 正在世界各地涌现，其产品在加拿大、巴西和迪拜。 2021 年 10 月，ProShares 的比特币期货 ETF 在纽约证券交易所上市。

然而，到目前为止，SEC 拒绝了所有提供直接接触比特币而非期货合约的比特币现货 ETF 申请。美国证券交易委员会一再提到现货 ETF 存在加密货币交易者可能操纵市场的风险。

目前正在申请以下比特币 ETF：

VanEck

VanEck 是最早申请比特币 ETF 的公司之一。 2018 年，其首个比特币 ETF 相关产品是与 SolidX 合作的 VanEck SolidX 比特币信托。

虽然申请在 2019 年 9 月被撤回，但 VanEck 进行了第二次尝试。它于 2020 年 12 月向美国证券交易委员会提交了 VanEck 比特币信托的申请，该信托的股票计划在 Cboe BZX 交易所交易。

值得注意的是，VanEck 的第二份申请是在前 SEC 主席杰伊·克莱顿 (Jay Clayton) 离职几天后提交的。在 2019 年接受 CNBC 采访时，克莱顿对比特币 ETF 的前景不屑一顾。他指出，虽然与托管相关的担忧已经暂时解除，但加密行业仍然容易受到价格操纵的影响，而且海外交易所“无法提供与美国股市相同水平的保护。”

但是，如果 VanEck 认为 SEC 主席轮换会改变现状，他会感到失望。美国证券交易委员会一再推迟对 VanEck 提交的第二份比特币 ETF 申请的审查，最近一次将截止日期推迟到了 8 月。在本次会议上，SEC 就以下问题征求公众意见：

1. ETF 是否容易受到操纵

2. 加密货币行业自 2016 年以来一直存在，自那以后发生了变化吗？

3. 比特币是透明的。

（10月20日消息，VanEck的比特币期货ETF获批，SEC已准许该公司在10月23日之后推出该基金，将在生效日期后尽快开始交易，或下周开始交易。 )

武神投资

资产管理公司 Valkyrie 是竞争的新成员，它于 2021 年 1 月提交了比特币 ETF 申请。该 ETF 将参考芝加哥证券交易所的比特币价格并在纽约证券交易所交易。该公司在其提案中写道，此举“将为投资者提供实施各种投资策略的有效手段”。加密货币托管人 Xapo 会将比特币存放在冷钱包中。

在文件中，Valkyrie 认为加密货币波动性是 SEC 的主要担忧之一。 “这种比特币交易产品失败的潜在后果可能会对股票价值产生不利影响，”该公司在风险评估中表示。

NYDIG/斯通里奇

纽约数字投资集团和咨询公司 Stone Ridge 迅速抓住了 SEC 领导层变动带来的机遇，成为 2021 年向监管机构提交申请的第二大预期 ETF。 2 月 16 日是提交比特币申请的吉日，当天比特币价格首次达到 50,000 美元。从那以后，SEC一直保持沉默。虽然它宣布推迟对其他申请的审查，但尚未宣布 NYDIG 审查的结果。

智慧树

总部位于纽约的资产管理公司 WisdomTree 已经拥有运营比特币 ETF 的经验；早在 2019 年，它就在六家交易所之一的六家瑞士交易所推出了相关产品。 2021 年 3 月，它加入了美国比特币 ETF 候选名单，向 SEC 提交了一份 S-1 申请比特币现货ETF是干嘛的，提议在 Cboe bZx 交易所上市 Wisdom Tree Bitcoin Trust，股票代码为 BTCW。

尽管此后 SEC 已多次推迟，但这是该监管机构首次邀请公众对该提案进行反馈，然后宣布需要更多时间来考虑反馈中的“问题”。截至 2021 年 9 月，美国 SEC 的最新公告称，监管机构将于 2021 年 12 月 11 日对 Wisdom Tree Bitcoin Trust 的申请做出最终决定。

天桥资本

2021 年 3 月，对冲基金 SkyBridge Capital 向 SEC 提交了比特币 ETF 申请。该公司由前白宫通讯主管安东尼·斯卡拉穆奇 (Anthony Scaramucci) 经营，他之前经营过一个比特币基金，其产品向合格投资者开放，最低投资额为 50,000 美元。在 2021 年 1 月启动该基金的几周内，它就增长到 3.7 亿美元。

同月，Scaramucci 乐观地认为比特币 ETF 可能会在 2021 年底获得批准，并表示“随着现任 SEC 主任 Gary Gensler 将比特币纳入监管，而我在他的背景下，我们最终可能会有比特币 ETF年度最佳。”

5 月，纽约证券交易所提交了一份拟议的规则变更申请，允许 SkyBridge Capital 比特币 ETF 在交易所上市。 7 月初，SEC 将 SkyBridge 比特币 ETF 的审核期推迟到 8 月 25 日。

创始人安东尼·斯卡拉穆奇

保真/智慧起源

2021 年 3 月，比特币 ETF 的应用程序如火如荼，其中包括富达集团旗下的 Wise Origin Bitcoin Trust。这也许并不奇怪，因为就在几周前，全球宏观主管 Jurrien Timmer 表示，比特币比黄金具有“独特优势”。 Wise Origin Bitcoin Trust 的申请将由 Fidelity Service Company Inc. 管理，Fidelity Digital Assets 将保管 ETF 中的比特币资产。

2021 年 5 月，Cboe Global Markets 提交了一份将 Fidelity 的比特币 ETF 上市的提案，称由于投资者参与度的增加和加密货币的机构采用，它“促进了代币交易生态系统的成熟”。同月，SEC 对市场操纵的担忧已“充分缓解”，并开始审查 Fidelity 的文件。

氪金

2019 年 10 月，总部位于特拉华州的 Kryptoin 首次尝试申请比特币 ETF，拟议中的 Kryptoin Bitcoin ETF Trust 计划在纽约证券交易所上市。 2021 年 4 月，这家金融服务公司进行了第二次尝试，修改了信托计划，并有望在 Cboe 的 BZX 交易所上市。修订后的文件列出了帮助推出 ETF 的服务提供商，包括将提供托管服务的加密货币交易所 Gemini。

到月底，SEC 正式审查了该申请，然后将决定推迟到 2021 年 7 月 27 日。考虑拟议的规则变更和收到的评论，”美国证券交易委员会 6 月 9 日的公告中写道。

2021 年 9 月，SEC 再次延长了做出最终审查决定的截止日期，修订日期为 2021 年 12 月 24 日。当时，SEC 的公告强调需要更多时间“考虑拟议的规则变更”以及评论信中提出的问题。”

银河数码

2021 年 4 月，加密投资公司 Galaxy Digital 申请了比特币 ETF；那是 Galaxy Digital 的第八份申请。拟议的 Galaxy Bitcoin ETF 将在纽约证券交易所上市。 Galaxy Digital 管理着超过 4 亿美元的资产，是比特币最大的机构持有者之一，持有 16,400 BTC（按当前价格价值超过 6.8 亿美元）。

亿万富翁 Galaxy Digital 创始人 Mike Novogratz 在 2021 年以太峰会上就 SEC 不愿批准比特币 ETF 发表讲话。他认为，在特朗普政府的领导下，SEC反而让灰度比特币信托GBTC蓬勃发展。 Novogratz 认为，GBTC 让消费者以 20-30% 的溢价购买比特币，然后被对冲基金套利到封闭式基金中，这对“消费者不利”。相反，比特币 ETF 将是一个更优雅的解决方案。

方舟投资

由 Cathie Wood 领导的投资公司 Ark Invest 于 2021 年 6 月申请了 Ark 21 Shares ETF。ARK Invest 已与瑞士 ETF 提供商 21Shares AG 合作提供 ARK 21Shares 比特币 ETF；如果获得批准，它可以在 Cboe 的 BZX 交易所上市，股票代码为 ARKB。

该公司也是第一个披露比特币 ETF 费用的公司，文件显示它计划支付 21 股 0.95% 的费用来支付运营费用。

Ark Invest 投资于加密货币交易所 Coinbase、GBTC 和支付处理器 Square。另一方面，Square 在其资产负债表上持有 8,000 多个比特币，并且已经一次性接触过比特币。毫无疑问，首席执行官 Cathie Wood 是比特币的狂热拥护者，她认为加密货币代表着“一种新的资产类别”，可能成为一种储备货币。

全局 X

比特币 ETF 竞赛的最新参与者是 GlobalX Digital Assets，这是一家基金管理公司，管理着 310 亿美元的美元资产比特币现货ETF是干嘛的，并于 2021 年 7 月向美国证券交易委员会提交申请。如果获得批准，拟议的 GlobalX 比特币信托将在Cboe BZX 交易所，由纽约梅隆银行任命的信托管理人。

GlobalX 的投资组合包括 84 只 ETF，涵盖颠覆性技术、股票收益、商品和新兴市场。虽然已披露托管人是纽约州一家提供授权数字资产托管服务的有限目的信托公司，但并未披露其股票代码或托管人身份。

2021 年 9 月，GlobalX Bitcoin Trust 是 SEC 推迟截止日期的四只比特币 ETF 之一（包括比特币期货 ETF 申请）。监管机构宣布的修订日期为 2021 年 11 月 21 日，届时申请将被批准或不批准。

一条河

One River Asset Management 于 2021 年 5 月发起了对比特币 ETF 的竞标，并申请了碳中和比特币交易所交易基金。随着比特币的能源消耗和碳足迹受到越来越多的审查，One River 承诺通过购买和回收通过环境平台 Moss Earth 托管的比特币所需的碳信用来抵消其碳足迹。

One River 在提交给 SEC 的文件中也采取了多项举措，包括聘请前 SEC 主席 Jay Clayton 担任顾问。在申请比特币 ETF 之前加入公司的 Clayton 拒绝了所有比特币 ETF 申请，担任美国证券交易委员会主席。

景顺银河比特币 ETF

2021年9月22日，银河数码与景顺联合申请了名为景顺银河比特币ETF的产品。根据文件，ETF将由比特币“实物支持”，而不是通过期货等衍生品。 Invesco Capital Management LLC 是该申请的发起人，但不清楚是哪个托管人。

保荐人是 Invesco Ltd. 的全资子公司。该公司也是美国第四大 ETF 供应商，这一保证可能有助于申请成功。 “对于长期从事 ETF 业务的人来说，”景顺美国 ETF 策略负责人约翰霍夫曼说，“比特币 ETF 与 1990 年代末和 2000 年代初 ETF 发展的早期阶段非常相似。”

比特币 ETF 的推出将是迈向未来加密 ETF 的第一步。

灰度

Grayscale 的 GBTC 比特币信托管理着超过 650,000 个 BTC（按今天的价格计算价值超过 400 亿美元），它毫不掩饰其希望为成熟的比特币现货 ETF 增加信任的愿望。 2021 年 10 月，它开始了这一过程并正式提交了转换申请。

如果申请成功，Grayscale 收取较低的管理费用，让资金进出更容易。 Grayscale 于 2016 年首次申请推出比特币 ETF，但一年后撤回了申请，称“我们认为数字资产的监管环境尚未发展到可以成功将此类产品推向市场的程度。”

成熟的比特币 ETF 的稀缺性给灰度和更广泛的比特币市场带来了问题。尽管 GBTC 取代现货 BTC ETF 将满足美国机构对比特币的大部分需求。然而，股票有时以负溢价交易，每股价值低于基础比特币，基金不允许将股票兑换成比特币本身，这是市场无法解决的问题。

如果比特币 ETF 获得批准，它将允许投资者随时赎回股票。这可以防止负溢价，并有助于保持股票与基础货币的价值相匹配。

一段时间以来，Grayscale 一直在为比特币 ETF 奠定基础。其中包括聘请 ETF 专家并与纽约梅隆银行签署协议，成为 GBTC 的服务提供商。如果未来灰度的产品成为ETF，纽约梅隆银行将提供转让代理和ETF服务。

道路漫长而艰辛

通往比特币 ETF 的道路很长。自 Winklevoss 兄弟于 2013 年首次申请类似比特币 ETF 的信托以来，美国证券交易委员会一再停滞不前。在过去几年中，它一再推迟对多个比特币 ETF 的决定，导致 VanEck 等公司因害怕被拒绝而撤回申请。

SEC 对批准比特币 ETF 的主要担忧与交易信息缺乏透明度、市场操纵以及其他经常与比特币交易的资产有关。市场也缺乏流动性。

加密指数提供商 CF Benchmarks 的首席执行官 Sui Chung 指出，“早期申请 ETF 的公司（例如 Winklevoss 双胞胎）尽管财力雄厚，但都是初创公司。”投资者已准备好迎接这些挑战。 “我认为 SEC 之前的一些担忧是申报者缺乏 ETF 市场的丰富经验。特别是如何通过 ETF 结构将变幻莫测的加密货币市场与股票市场同步，”他补充说，如果构建正确，比特币 ETF 不会与其他 ETF 有所不同。

2021 年 8 月，SEC 主席 Gary Gensler 参与了讨论，指出他“特别期待” SEC 对 ETF 的审查（仅限于在 CME 交易的比特币期货）。他暗示美国证券交易委员会更喜欢比特币期货 ETF，而不是实际持有比特币的 ETF。这引发了比特币期货 ETF 的申请浪潮，其中包括 Galaxy Digital 和 VanEck 等公司的申请。

2021 年 9 月，Gensler 在英国《金融时报》的“北美资产管理的未来”会议上重申了他对比特币期货 ETF 的兴趣。 Gensler 表示，今年早些时候，一些投资于芝加哥期货交易所 (CME) 交易的比特币期货的公司推出了一些开放式共同基金。

SEC 主席指出，监管机构已收到大量根据 1940 年《投资公司法》推出的比特币期货 ETF 申请。“结合 Prop 40 联邦证券法，它们将为共同基金和 ETF 提供重要的投资者保护， ”根斯勒补充道。 “我期待对此类文件进行监管审查。”

2021 年 10 月，经过漫长的征程，第一只比特币期货 ETF 终于在纽约证券交易所上市。 ProShares BTC 期货 ETF 几乎打破了首次 ETF 上市的任何记录，首日交易额接近 10 亿美元。 ProShares ETF 的推出可能会为进一步的比特币交易打开闸门，尽管至少有一个竞争者已经放弃了该计划。 Invesco 在 ProShares BTC 期货 ETF 推出前几个小时就停止了其 ETF 应用程序的申请。

全球比特币 ETF

在美国步履蹒跚的同时，其他国家也在探索。目前，加拿大和巴西等国家/地区有几种比特币 ETF。许多欧洲交易所也有交易票据 (ETN)，它们是非常相似的金融工具。尽管遭到无数次拒绝和延误，加密行业仍然保持乐观。 2021 年 7 月，加密货币交易所 Coinbase 还重申，比特币 ETF “只是时间问题”。