人民币汇率调整有必要吗？股票000778

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如果未来000778美元的股票对其他主要货币保持强势，人民币是否会继续贬值？当前的人民币汇率调整是否存在风险？今天小编就来告诉大家人民币汇率调整是否有必要？

如果未来美元对其他主要货币保持强势，人民币是否会继续贬值？当前的人民币汇率调整是否存在风险？

决策股000778多次坚持本次人民币汇率调整是有效的，认为人民币兑一篮子货币汇率基本稳定，经济基本是中国经济人行征信中心手机可以查，面子稳，人换人民币损失了多少，人民币不具备大幅贬值的依据，目前人民币汇率调整政策好像不需要调整。

的确，从经济基本面和国际收支平衡来看，我们也认为人民币汇率并没有被明显高估。中国的贸易顺差和经常项目顺差依然可观，长期经济和生产率增速远超大多数贸易伙伴，外债有限，外汇储备足以满足偿还外债和进口付款。从股票000778来看，即使央行停止干预汇市，人民币大幅贬值也应该没有依据。

但是，均衡价值模型和汇率模型对人民币汇率调整变化的解释或预测能力一直很差。短期内，对人民币汇率调整影响最大的因素一般是资本流动，这往往是由资产配置需求和汇率预期决定的。虽然外资离开中国市场的潜在规模有限，但从国内实体流出的资金可能非常大。

外汇是300到25万美元，

驱动中国资本外流的原因包括：我国经济连续几年繁荣，资本账户相对封闭，加之国内对资产泡沫的担忧升温，国内企业和居民出现大幅海外资产配置需求增加；大力推进“走出去”战略和人民币国际化，鼓励企业到境外投资，便利资本流动，客观上使资本外逃更加容易；今年人民币贬值预期急剧加剧，当前人民币逐步贬值策略和中间价定价机制进一步推高了贬值预期。

展望未来，美元指数充满不确定性——也许美元的强势即将见顶，或者随着美国国债收益率上升和欧元区不确定性加剧，美元可能会进一步上涨。短期来看，如果美联储12月加息，明年1月居民5万美元外汇额度续签，人民币也可能面临多重冲击贬值压力。当然，美联储12月加息后，美元指数也可能出现一定程度的回调。

在这种情况下，政策制定者能否、应该稳定人民币汇率调整预期？鉴于短期内国内增长相对稳定，这可能是未来几个月中国面临的最大不确定性。

首先，无论采取何种人民币汇率调整政策，我们认为政策制定者都应收紧资本管制以稳定市场预期。即使在人民币汇率完全浮动的调节机制下，大规模资本流动也会削弱国内宏观政策的有效性人民币对比特币的汇率，尤其是在外部环境存在巨大不确定性、国内经济脆弱的情况下。

二是现行中间价定价机制与一篮子货币挂钩，被动参考美元对其他货币的汇率变动定价。我们认为这种机制是不稳定的，应该适当调整。

有学者认为，央行应大幅减少对外汇市场的干预，大幅扩大人民币汇率调整的交易区间，这将导致人民币快速贬值人民币对比特币的汇率，汇价大幅上涨费率灵活性。但是，这种方法的风险在于，没有人知道汇率调整有多少“原地贬值”，可以带来市场预期的转变。一次性大幅贬值可能会进一步推高贬值预期，打击市场信心并加剧资本外流。在这种情况下，人民币交易区间的扩大也可能被解读为未来进一步贬值的信号。

决策层还可以让人民币在短时间内更快贬值，在外汇储备消耗较小的情况下释放一定的贬值压力，同时大大加强对中间价的控制该方法的风险可能相对较小。但挑战在于，央行需要让市场和国际机构相信，此举并非背离其提高人民币汇率调整灵活性的长期政策目标，也不是为了重新建立某种形式。固定汇率机制。

当然，央行不能再控制资本流动，让人民币自由浮动，或者调整汇率机制，重新盯住美元，但我们认为两者的可行性和意义是银行拒绝老虎证券也是如此。黄金，不多。

我们认为，虽然人民币大幅贬值和人民币汇率调整灵活性增加有其好处，特别是在当前国际环境下，短期内决策者仍可保持谨慎，规避风险。因此，决策层可能不会大幅调整汇率政策，但会严格限制资本外流，继续干预外汇市场，同时可能会微调中间价定价机制，完善控制中间价，适当降低其调整的可预见性。

这个机制明年可行吗？有可能，尤其是在美元指数企稳、外汇流出得到有效控制的情况下。因此，我们将年末人民币兑美元汇率预测调整为7.0附近，预计2017年底达到7.3、到 2018 年底降至 7.5。

但如果美元进一步升值，欧洲政治不确定性增加，或我国资本外流规模显着增加，人民币贬值可能进一步扩大。另一方面，如果美元指数从当前水平企稳或走弱，或者中国主要贸易伙伴的政治压力要求人民币升值，则可能有助于限制人民币兑美元贬值。

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