央行突然大规模降息VS美联储加息预期——别山之石，可攻

说完“政策箱里的工具还很多”，杨妈妈宣布周五下调定期存款利率。引导利率下行对整个资本市场来说是好事，但目前市场引导利率的工具很多。我们来聊聊这个重磅消息会影响哪些行业，对资本市场未来的走势会产生怎样的影响。央行的深层含义是什么？ 关键是怎么操作？

先说存款，也就是无风险利率，央行有各种期限的定期存款利率；定期存款浮动空间规定（央行规定每期存款利率上限为40%，一旦上浮，各大银行有默契。同级别银行浮动比例相近);国债利率；还有很多，比如3A级公司债等，归结为中短期市场的无风险利率。

再说贷款，现在有浮动利率，LPR；住房贷款的固定利率；信用贷款利率，如各大银行基于大数据推出的信用快贷利率，秒级判断客户等级和贷款；另外，这很重要，也是老百姓知道的比较少。称为普惠金融贷款利率。这是主要银行向企业主宣布的。目前，企业主的营运资金贷款利率也是通过大数据，根据企业的税收和结算量进行分析。等待企业主的配额，这叫普惠金融；还有个人住房抵押贷款和公司贷款。可见，贷款种类繁多，利率差距也大相径庭。

我们还记得，早在2007年，央行就五次上调银行存贷款利率，结束了上海证券交易所的火爆市场。当时的逻辑是利率上升，经济发展一路向好。央行一般在预期市场过热时加息，或为抑制市场流动性过剩、经济周期繁荣或过热时期；通常会在经济衰退或萧条期间降低利率。​​

在大概率情况下，加息对资本市场的影响为负，降息对资本市场的影响为正。但是，在我们之前的分析中，我们一直提到资本市场是商业预期的场所，是经济状况预期反应的结果。如果市场预期未来经济会快速好转，那么加息就是市场的催化剂。如果预计未来市场会低迷，那么降息就是悲观预期的应验。在市场衰退初期，降息并不能支撑资本市场的下滑。趋势。说白了，经济现状和内生趋势起着根本性的作用。

那么我们现在的真实市场情况如何？先来展示几个不可思议的养马神操作：

1、美联储和美联储突然决定加息。 2022年底可能加息一次，是真的吗？还是以市场预期为导向？

废话，当然是市场预期引导它！什么时候引导回来，就看道琼斯指数希望他在多大的空间内震荡。上一篇文章的分析多次提到，美联储是最能引导市场预期的中央母亲。没有人会等到资本市场。在充分消化了这种预期之后，只有将震荡调整到永远不会引起市场大波动的程度，才会真正加息。他们怎么能在自己的脚上开枪？所以，在我之前的分析中，我觉得这第一次扣球，预期的翻盘美国加息降息影响，应该是比较猛烈的。道指和黄金必须持平。需要为震荡腾出空间，让市场对这一预期表现出真正的反应，然后央行才能在后续中逐步“调整公式”。

所以之前预测道指第一步会达到30000点，黄金会清算交易。可以看到1600-1700的范围。等后续预期调整回来，肯定会回来，后续进入震荡调整，摆出好姿势。在这个阶段，如果它在未来回落，它可能会更低。如果是行情逢低，肯定有第一次，然后第二次才能再次出手。黄金在之前的行情中不得不放手，因为空间不够，这个机会不会放手的！

这有点牵强，所以让我们看看第 2 点。

2、家猪周期。猪捐献了自己的身体，它们也为经济周期做出了贡献。不知道这算不算华夏妈妈的神术，但我觉得真的是神术。一年前，除了猪，所有的都是通货紧缩。由于猪肉价格高，我们没有放太多水。严防疫情蔓延，迎来了经济复苏的宝贵时期；一年后，现在，除了猪，所有的都是通货膨胀。但是猪肉价格太低，CPI不算太高。面对海外资本市场迫在眉睫的顶部震荡，国内资本市场离极低位置已经不远了。既然CPI不高，那我们就可以打降息牌。 .

3、最近人民币升值还是有的。国内核心资产盯上充裕的海外流动性，资金流入加速。升值也很成问题，导致输入性通胀和海外债务贬值。几周前，央行上调外汇存款准备金率，以应对这种情况，防止过度升值。

降息对汇率的影响也是负面的。降息将导致无风险利率下降，资产吸引力下降，购汇意愿下降，流入减少。

其实，杨的举动也是为了保护中国国内的资产价格。正好符合美国加息预期。恰到好处，我们双管齐下。

4、定期存款利率下调并非不合理。今年以来，各期限国债利率较去年下降0.2%-0.3%，大额存单浮动监管也有所回落，早已不复存在。4.125% 三年期大额存单。

这次定期存款利率下调，降息的消息上了热搜，其实还有别的意思。

首先，利率是一根矛。美国加息预期在资本市场造成巨大震荡，而我国下调定期存款利率对资本市场有提振作用，相当于为我们的大盘注入了稳定剂。 A股。引导数万亿储蓄流向资本市场的预期有所增强。面对海外市场的巨大冲击，国内此举是为了保护资本市场的信心。

文章二、定期存款利率的下降将对更大的理财产品市场的业绩比较基准产生下行影响。这样，理财产品目前正在逐步与资本市场对接。净值理财产品的预期收益提高了与资本市场挂钩的预期收益容错能力，可以给理财产品更多的运行空间，同时可以引导居民的储蓄和搬家意愿，这是一个平滑的过渡。

文章三、虽然定期存款利率下降了，但抵押贷款利率确实上升了。近日，从部分分行获悉，该分行按揭贷款额度紧缺，部分城市近期上调按揭贷款利率。 LPR虽然没有改变，但内部趋势发生了变化。可以说，这次固定利率下降了，但贷款利率上升了。好银行绝对不会逃跑。趁着这股东风，上证50会很好地企稳，即使未来出现较大波动，也能维持在一个可控的空间内。

因此，基于上述分析，定期存款利率的下降是央行内部结构的前瞻性调整。政策箱里确实有很多工具。在这场大国之间的棋局中，你掷一，我掷一，用你的工具强化我的工具，顺势而为，借他山的石头。快来细细品味我国的玉石吧！中华文化博大精深的表现在这里可见一斑。

那么最关键的问题是，如何操作？

【黄金】黄金有望在道指3万点前结束本轮平仓交易。它几乎会达到1600-1700美元。 1600以下能不能买，就看运气了。当伦敦金到达那个位置时，对应的人民币黄金就这么多，不会兑换。加上近期汇率的影响，人民币黄金价格极低。如果加上未来美元升值的影响，估计伦敦金达到1600美元后，人民币黄金可能会比现在贵。因为是剧烈震荡期，所以首次开仓的时间窗口会比较短。

【A股】国内影响比较直接。虽然处于全面复苏甚至有望过热，但国内科技行业、人工智能、芯片等需要低利率、高估值的环境并未得到一致认可。大盘还是会受到海外经济周期的影响，降息会作用于这些需要泡沫的板块，这是间接利好，至少可以稳定行业，引导资金流动；直接受益的应该是银行业，尤其​​是四大。大型国有银行，存贷款利差有所扩大，利润有望增加。至少应该有一日游的市场，但在未来，它也将起到市场稳定器的作用。

正如我们在前文分析过的，当过热的经济开始调控时，表现在海外市场进入加息周期时，由于资产负债规模较大，没有新技术生产力，很容易进入滞胀阶段。这个阶段很容易出现黑天鹅事件，比如政治博弈、战争、贸易战等，当海外经济周期过热时，内部逻辑会剧烈波动。由于国内资本市场还比较脆弱，每次遇到海外资产负债表缩水、加息的时候，都会通过自身市场的增长来加大这种阻力，但影响依然存在。 .

政策公布的首个交易日较为关键。目前，新闻媒体仍然保持沉默。估计写了大评论。行情首个交易日后，可取出公示~

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我期待的是上证50的表现，关键是看银行的走势。明天美国加息降息影响，该指数将专注于银行ETF。市值可能不会一下子达到很高的水平，对科技行业的虹吸效应可能还在。高价值的科技产业预计会有所退步。

杨马“他山之石可以攻玉”的做法，也是借机进行内部调整，助推行情，稳住行情。我们的作风应该是兵来挡，水来地，实事求是，不急。不要急躁。